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兴业证券特邀重磅专家&策略&行业:全方位解读环保限产升级带来的投资机会,电话会议纪要

发布时间:2017-07-31    研究机构:兴业证券

文章要点

环保专家:环境税对中小企业的影响较大,未来征税的污染物种类可能存在上升趋势。今后两年环保督察有望实现全覆盖。京津冀大气环境污染治理强化措施主要关注VOC领域。

环保:关注煤改气、污染源的治理和监测标的。当前环保督查形成了很大的震慑作用,有望形成长效监督。建议关注京津冀地区煤改气相关标的百川能源和迪森股份和监测标的先河环保和理工环科。

策略:环保监管力度可能持续超预期。新环保部长上任1月以来,环保监管力度保持高强度态势,下半年督查力度可能会继续强化。同时地方的环保力度也在加强。此外,下半年将一直都有环保督查重点,催化剂不断。这将对钢铁有色、化工、建材、医药行业中的相关产业产生供给端收缩的效果,进而产生推升价格的预期,利好不在此区域或不受相关限产措施影响的上市公司。

钢铁有色:钢价及铝价将受到有力提振。钢铁供需趋好,继续看好下半年钢价。电解铝或将因为环保限产而变得供不应求,预计铝价第四季度开始上涨并能持续到明年上半年。推荐神火股份、中孚实业、云铝股份和中国铝业。

化工:中小企业关停对行业供需格局影响显著,首推进可攻退可守组合。重点推荐环保设施到位、有望受益于中小企业退出、行业集中度提升、产品价格上涨的公司:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、中国巨石、三友化工。

建材:继续推荐水泥、耐火材料。下半年旺季水泥价格还有较好的向上弹性,今年不是水泥行业的盈利高点。推荐华新水泥、海螺水泥、祁连山、宁夏建材(600449)。资源重估的确定性机会叠加提价的博弈性机会,耐火材料有望持续受益,荐濮耐股份、北京利尔。

医药:原料药限产停产有望成为常态,关注Vc相关标的。优选小品种、小市值、前期涨幅不大后续有潜在亮点的品种阶段性布局。建议关注Vc相关的标的东北制药、港股的石药集团;泛酸钙相关的亿帆医药;维生素相关的花园生物、新和成等标的。

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